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人民币汇率飙升千点,未来能否收复7关口?

作者:admin

2019-11-17 17:02:38     

从过去4个交易日的价值来看,人民币对美元的升值是显而易见的。刷新数据显示,10月9日,在岸人民币兑美元汇率收于7.13150,当日低至7.15330,较10月14日7.04940的盘中高点上涨逾1000点。至于离岸人民币汇率,10月9日,离岸人民币兑美元汇率收于7.13820,当日触及7.16750的低点,较10月14日7.05095的盘中高点上涨逾1100点。

对此,我们认为人民币在岸和离岸汇率短期上升1000多点主要是由于以下两个因素:一方面,中美贸易谈判中的有利因素将进一步增加中国未来在出口贸易中的份额,市场对中国未来的经济形势普遍持乐观态度。从长期来看,虽然前三季度国内经济下行压力很大,出口贸易增长受阻,但中国经济总体表现相对稳定。在这样大的背景下,市场投资者普遍对人民币持乐观态度。

另一方面,为了稳定人民币汇率,央行今年多次发行央行票据。9月26日,央行在香港成功发行了6个月的100亿元央行票据。据了解,自2018年11月以来,央行在香港先后发行了11张央行票据,总规模1300亿元,到期日分别为3个月、6个月和1年。央行在离岸市场发行央行票据主要是为了恢复离岸市场的流动性,稳定汇率预期,进一步促进人民币国际化等几项政策目标的实现。

回顾今年8月5日,人民币兑美元中间价较前一天下跌229点,至6.9225点,跌至6.90点以下。与此同时,在岸和离岸人民币均跌至“7”以下。由于“7”被视为对人民币汇率具有指数意义的重要心理障碍,汇率“7”的突破很可能会影响市场情绪,因此备受关注。现在人民币汇率在短时间内已经上涨了1000多点,很多人担心人民币汇率能否恢复前一时期损失的7点。对此,我们认为人民币汇率能否恢复到7马克将由以下因素决定,整体可能性不是很高。

首先,从短期来看,人民币汇率受益于中美之间的贸易顺差。然而,从长远来看,人民币汇率是否有望恢复7个关口,取决于中国经济是否稳定。目前,中国国内生产总值略有下降,因为新经济和新消费本身不足以推动国内经济的V型逆转。原因很简单,新经济对国内生产总值的拉动作用仍然有限。然而,由于高房价和物价上涨对新消费的影响,居民很难扩大消费能力。

此外,为了让人民币汇率恢复7个关口,美元指数必须进入贬值周期。目前,美元指数处于相对较高的历史水平98.41。如果人民币汇率继续上升,恐怕很难看到结果。表面上,美联储最近第二次降息,购买短期国债。然而,美联储主席鲍威尔一再强调,这不是量化宽松,也不是降息时期。美联储无意洪水泛滥。鲍威尔对美国经济充满信心。在这种情况下,美元指数不可能进入下行通道。如果美元指数不下跌,人民币将很难恢复7点。

最后,人民币汇率能否恢复7分取决于央行是否愿意恢复。事实上,在央行看来,只要人民币汇率在一个盒子里波动,就有利于实现稳定和下跌,没有必要升值。因为,在当前全球贸易摩擦日益加剧的形势下,人民币适当贬值更有利于中国稳定的出口增长,也更有利于中国的经济稳定。因此,如果央行不急于撤回7通道,也不采取任何措施,那么仅依靠市场自身力量撤回7通道的可能性就更小。

最近人民币汇率飙升了1000点,主要是由于中美贸易谈判取得了实质性成功,以及央行为稳定汇率发行了央行票据。目前,许多人都在问人民币是否能恢复对美元的7分。我们相信,人民币汇率未来将在一个大盒子里波动,既稳定又下降。这将更有利于中国商品的出口,促进人民币国际化。如果人民币继续升值,只会给当前的国内出口贸易增加一个新的盒子。因此,人民币汇率的未来走势应该是稳定的,有一些起伏,而不是坚持是否要恢复7关。

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